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247亿!紫光股份全面收购新华三完善产业链生态-世界滚动

21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道


【资料图】

紫光股份(000938.SZ)对新华三的35亿美元收购方案落地。

5月26日晚间,紫光股份发布《2023年度向特定对象发行A股股票预案》与《紫光股份有限公司重大资产购买预案》,拟定增120亿元,以定价总额246.85亿元收购新华三剩余49%股权。

今年初,紫光股份就宣布将通过全资子公司紫光国际信息技术有限公司(以下简称“紫光国际”)继续收购新华三49%的股权,随着上述方案的落地,意味着收购不确定性加速出清,进入正式落实阶段。股权交割完成后,紫光国际将实现对新华三100%持股。

从市场反应来看,普遍认为符合预期。5月29日,也就是收购方案发布后的第一个交易日,紫光股份大涨,盘中最高涨幅超8%,截至收盘,报30.73元,涨幅4.59%。

就本次收购的细节,记者向紫光股份方面进一步了解,对方未予置评。不过,接近此次交易的市场人士曾对21世纪经济报道记者表示,“此次交易将显著增强紫光股份旗下公司的产业协同效应,完善全产业链生态。同时,紫光股份盈利水平预期显著提高,净利润规模将迈入新台阶。”

百亿定增配套收购案

收购目的显示,除了产业链布局的考虑,紫光股份收购新华三剩余股份,也是为了妥善解决少数股东卖出期权行权事宜。

从历史沿革来看,2016年5月,紫光股份就通过紫光国际完成了对新华三51%控股权的收购,新华三成为公司控股子公司。

在上述控股权交割的同时,紫光国际还与HPE开曼(Hewlett Packard Enterprise Company的全资子公司)、新华三签署了《新华三集团有限公司股东协议》。根据相关协议,在约定日期前,HPE开曼或届时持有新华三股权的HPE实体(统称“HPE实体”)可向紫光国际发出通知,向紫光国际或公司出售其持有的新华三全部或者部分股权,即卖出期权。

经多轮沟通,HPE实体向紫光国际发出了行权通知,HPE实体将向紫光国际出售其持有的新华三49%的股权。

收购方案进一步披露了交易细节:HPE开曼持有的新华三48%股权的交易作价为34.3亿美元,Izar Holding Co持有的新华三1%股权的交易作价为7146万美元,新华三49%股权合计作价35亿美元,折合人民币247亿元。

如此体量的交易金额并不是小数目,因此,在发布收购方案的同时,紫光股份同步发了定增方案,可以解决近五成资金来源。

定增方案显示,紫光股份拟向不超过35名(含35名)符合法律法规规定的特定对象发行股票,募集资金总额不超过120亿元,发行数量不超过7.15亿股,用于收购新华三股权。若实际募集资金少于拟投入募集资金总额,将由公司以自有资金或其他融资方式解决。

值得注意的是,该收购案后续还需经国家发改委、商务部、国家外汇管理局、有关反垄断机构及其他必要机构审核。定增项目则需经由深交所审核、证监会同意注册。市场人士预计,本次收购程序有望于2023年底或2024年初完成。

完善产业链布局

紫光股份之所以愿意花如此巨量资金完成收购,增强数字经济产业布局、发挥协同效应,也是重要考虑。

记者注意到,自2016年完成部分股权收购后,新华三的发展就给了紫光股份颇多助力。

根据相关统计数据,2020年-2022年,新华三在中国企业网路由器市场份额分别为30.8%、31.3%、31.8%,持续保持市场份额第二;在中国以太网交换机市场份额分别为35.0%、35.2%、33.8%,持续保持市场份额第二;2020年-2022年,在中国企业级WLAN市场份额分别为31.3%、28.4%、28.0%,连续十四年保持市场份额第一。

得益于新华三在上述领域的领先地位,紫光股份自此深入ICT领域、云服务、智慧城市及产业云场景化应用,在交换机、服务器、路由器、WLAN等主要ICT设备市场均占有较高的市场份额,在国内市场居于领先地位。

在国内数字经济蓬勃发展的背景下,ICT基础设施市场发展被寄予厚望。实现对新华三的完全控股,将进一步加强紫光股份的产业链布局。

民生证券马天诣指出,“紫光在交换机、服务器、路由器、WLAN等主要ICT设备市场的市场份额较高,国内领先;新华三深度布局‘云、网、算、存、端’全产业链,拥有计算、存储、网络、5G、安全、终端等全方位的数字化基础设施整体能力,提供云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全、智能联接、边缘计算等在内的一站式数字化解决方案,以及端到端的技术服务。收购促进公司进一步增强数字经济产业布局,发挥协同效应,提升核心竞争力,且公司有望触及更为广阔的信创市场。”

收购对业绩的增厚作用也十分明显。紫光股份坦言,“自2016年上市公司收购新华三控制权以来,新华三的资产质量、收入及利润规模均大幅提升。本次收购新华三少数股权完成后,将最大限度提升上市公司归属于母公司股东的净利润规模,进一步改善上市公司财务状况,巩固并提升上市公司的持续经营能力。”

数据显示,2018年-2022年,新华三收入增速分别为25%、8%、14%、21%、12%;净利润增速分别是10%、4%、7%、24%、8.6%。2022年,新华三营收为498.1亿元,实现净利润37.31亿元。2017年,紫光股份营收为390.7亿元,归母净利润为15.66亿元;到2022年紫光股份营收为740.6亿元,归母净利润为21.58亿元。新华三对紫光股份业绩增厚作用可见一斑。

“若考虑新华三100%业绩并表,2024年紫光股份利润有望达到50.7亿元,进一步改善上市公司财务状况,带动总市值增加,从而巩固并提升上市公司的持续经营能力。”一位通信领域分析师指出。

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