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从行业霸主到转型之痛 不到一个月时间内凯立德完成了三笔融资

2018-12-06 11:08:36 来源: 金三板

在那个导航仪还略显奢侈的年代,凯立德是当之无愧的霸主。

12月5日,凯立德(430618.OC)发布公告,公司股票在停牌整整一年后将于本周四(12月6日)复牌,并同时宣布,公司股票拟终止在新三板挂牌。

一路走来,凯立德在新三板曾经“叱咤风云”,如今也和大部分公司一样殊途同归,即将和新三板说再见。

一、从行业霸主到转型之痛

1997年12月,凯立德在深圳成立。两年后,公司进入导航领域,2000年开始研制国内导航地图,这比四维图新、高德和易图通都要早。

2005年,凯立德获得导航电子地图甲级测绘资质一年后,凯立德发布了全国第一张“全覆盖”导航地图。

2006年,凯立德又获得了软银赛富和汇丰合计1000多万美金融资;2010年,再获得达晨创投和圣华洋创投各1100万人民币融资。

在凯立德挂牌新三板的2014年,它在中国车载导航领域的份额占到了56.6%,此时的四维图新和高德地图分别只占了16.1%和8.1%。

可正如当年MP3悄然之间消失在我们的视野中。从某种程度上说,凯立德所处的后装导航行业,也在经历着这样的过程。

随着百度地图和高德地图开始免费为用户提供手机导航服务,凯立德优势不再,慢慢地消失在了导航市场的主流视野中。

如同在导航市场上一样,凯立德的新三板之旅也是“先甜后苦”。

初到新三板,凯立德可谓春风得意。挂牌当年,就完成了3.08亿元融资,先后得到小米、平安等大佬的投资。

2014年11月,凯立德完成了其在新三板的第一笔融资,以12元/股的价格获得了小米8400万元的投资,估值为11.85亿元。

在随后不到一个月时间内,凯立德先后完成了三笔融资。

12月19日,凯立德向其主办券商华融证券发行400万股,认购价格为13.5元每股,募资5400万元;

12月29日,凯立德发行700万股,募资9450万元,引入平安旗下的杭州海富恒翔;

同一天,凯立德引入战略投资者,国科创投和海通开元投资,发行500股,募资7500万。

最后一轮融资时,凯立德的估值已经达到17.2亿元。

不仅一级市场风生水起,凯立德二级市场的股价表现也同样抢眼。

2014年12月31日,凯立德转为做市交易,首日股价收于10.44元/股。

2015年3月4日开始,凯立德股价开始连续上涨,最高涨至22.2元/股,市值高达25.53亿元。

可随着新三板牛市过去,凯立德的命运也急转直下。短短一年半时间,凯立德市值缩水近20亿元。2014年以后,公司再也没能在新三板取得过融资。

此外,公司业绩也是“神助攻”。2015年,凯立德由盈转亏,亏损1564.20万元。随后的一年,亏损金额扩大到了1.04亿元。

今年三季报显示,公司实现营业收入仅3589.21万元,同比下滑15.16%,净亏损则达到3836.57万元。

简单来说,凯立德的净资产从2014年底的5.51亿元,缩水至目前的2.98亿元,最新一期财报中,公司账面货币资金仅有168.19万元。

可见,曾经再牛的公司,一旦烧起钱来,真的是个无底洞!

二、“卖身”失败,创始人出局

在股价、业绩双杀之时,凯立德也并非毫无机会。

2016年7月,凯立德停牌。随后,中小板上市公司兴民智通(002355.SZ)宣布将以16亿元对价收购凯立德,其中以股份支付60%,现金支付40%。

对于在2015年陷入亏损窘境的凯立德,兴民智通没有要求任何业绩对赌协议,只要求公司原董事长张文星需要协助代表人管理公司,不得无故离职,而对于凯立德其他高管的要求则是,立刻离职。

然而,这次的收购方案最终以失败而告终,2017年1月,在复牌后的三个交易日内,凯立德股价大跌45%。

有趣的是,两年后,兴民智通和凯立德一样,准备迎接“易主”的命运。

卖身上市公司失败,凯立德只能继续举步维艰。

今年7月,凯立德发布公告,公司创始人兼董事张文星正式宣布辞职,原公司公司副董事长蔡友良成为新任董事长。

资料显示,张文星1957年2月出生,曾长期担任武汉测绘科技大学讲师、副教授、计算机系副主任等职务。澳大利亚昆士兰技术大学攻读博士后,便回国创办凯立德。

三、四次“筹划”未果,终遇白衣骑士

根据公告,去年底停牌后,凯立德曾先后四次“筹划重大事项”,交易对手方包括北京某科技有限公司、贵阳某科技有限公司、天津某科技有限公司……

可就和两年前与兴民智通的“暧昧”一样,都无疾而终。

直到最近,凯立德终于遇到了一位“白衣骑士”。

11月30日,公司披露《权益变动公告》,一家名为宁波健雄信息技术合伙企业(有限合伙)的主体,通过特定事项协议转让方式,受让原股东徐旭平、涂建红、赵丽勇、广东国科创业投资有限公司、苏州顺为科技创业投资合伙企业和深圳市圣华洋创业投资管理有限公司合计6330.4万股。交易完成后,宁波健雄持股比例达18.3954%,一跃成为公司第三大股东。

交易对价方面,宁波健雄给出了1.89元/股的价格。由此计算,凯立德总估值为6.5亿元。虽然无法和巅峰时的市值相比,但这个估值,也比目前公司市值高出了54%。

截至三季度末,凯立德每股净资产0.8662元,也就是说,宁波健雄给出的估值,相当于2.18倍市净率,和同行业可比上市公司四维图新(002405.SZ)相比,也并没有低多少。

三胖哥发现,这家宁波健雄信息技术合伙企业十分神秘,2018年10月23日才注册成立,仅两名股东,自然人刘蕊和宁波健志信息科技有限公司,实际控制人名为吴健,无再多详细资料。

而这位白衣骑士似乎对现有的凯立德持股比例还不满意。在公司发布的《关于公司股票终止挂牌对异议股东保护的公告》中提及,宁波健雄将履行回购义务,回购价格参考公司主要股东权益变动的价格及每股净资产确定,每股价格不超过1.89元。

要知道,这个价格和公司停牌前股价比,足足高出了五成!

并且,凯立德诚意十足,为解决小股东诉求,给出了盘后协议转让、特定事项协议转让等五种回购方式。具体方案,可见公司公告。

那么,问题来了,停牌一年,三板做市指数跌了26%,凯立德成功躲过,如今溢价回购,明日复牌,是涨是跌?我们拭目以待!

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