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科技股领跌纳斯达克指数跌幅超4% 恐慌情绪蔓延至全球多数国家

2018-10-11 17:48:40 来源: 网易

【市场回顾】

昨日隔夜美股重挫,其中纳斯达克指数跌幅超4%,科技股领跌。恐慌情绪蔓延至全球多数国家,今日沪指下跌142点,指数创近4年新低。截至收盘,上证综指下跌5.22%、深证成指下跌6.07%、沪深300下跌4.80%、创业板指下跌6.30%。申万一级行业中,跌幅前三的板块分别为计算机(-8.49%)、通信(-8.35%)、综合(-7.57%)。

【原因分析】

特朗普再度公开批评美联储的货币政策,或成为昨日美股下跌的导火索。执政党和美联储就美国经济、通胀和利率产生了严重分析,对美国中长期经济前景构成了不确定性。深层次的影响则来自美债收益率飙升、中美贸易摩擦、油价上涨等问题,未来将对企业的收入、成本、利息支出、利润等项目构成不利影响,进而打压股市整体估值。

美国居民资产配置过于集中存在隐患,量化交易手段放大美股波动。以2016年为例,美国共同基金中89%的持有人为家庭投资者,美国居民金融资产中养老金、股票、债券等固定资产投资占比分别达到30%、21%、7%,其中很大一部分被用于居民养老。美股长达10年的牛市为主打低费率的量化投资策略创造了极好的发展环境,但该策略存在较强的一致性。如果股市下跌形成趋势,自动交易手段将启动强制抛售模式,加剧市场波动,甚至对美国社会稳定构成影响。

国内方面,期待改革的步伐提速。对中国而言主要矛盾仍然来自内部,中长期经济发展的动能和思路有待进一步明朗。外部风险加剧对中国的经济构成更大挑战,期待政府加速出台更为积极的改革措施提振国民信心、激发经济潜力。

【中欧观点】

今日A股超预期下跌,主要是受到美股大跌波及,而恐慌情绪的蔓延进一步加大股指跌幅。来自海外的余波短期可能继续发酵,我们建议关注具备防御属性的行业及个股,仍然看好“大消费+大金融”的相对表现。

【曹名长观点】

目前的A股与2008年11月股市见底前非常相似,诸多国内外不确定性因素压制股市估值,投资者情绪极度低迷,优质个股也跟随股市下跌。短期来看,投资仍然面临痛苦的抉择,市场底部的形成还不明朗,市场缺少信心和长期资金。

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