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撤回IPO频发背后 新三板公司被并购浪潮将至?

2018-03-27 09:59:01 来源: 新三板论坛

近日,上市“指导价”变成“三年合计净利润不低于1个亿”的说法,在坊间流传。其后新三板拟IPO公司频频撤材料,引发市场广泛关注。

最新数据显示,目前IPO排队企业数量回落到400家以下,比今年年初少了100多家。

而论坛君调查发现,新三板公司撤回IPO事件频发背后,是部分公司开始放弃独立IPO的打算,谋求以被上市公司并购的方式,来登陆A股。

从坚持独立IPO到想被并购

“年后我们新开了股东会,大股东决定不再坚持控股地位,可以接受被上市公司并购,之后继续经营公司的条件。”深圳某私募人士对论坛君表示。

该私募2016年投资入股了一家新三板机器人公司。其原本设想,这家机器人公司2018年的净利润要达到4000万元左右,届时公司将向证监会报材料,准备IPO。

但连续三年合计净利润低于1亿元,或者最后一年净利润不超过5000万元,将被“劝退”或者面临现场检查的消息,让券商和公司心里都有点忐忑。

如果真的按照窗口指导的净利润要求,这家公司真要IPO可能还要等两三年以上。而前期定增进入的私募机构,已经入股近两年时间,怕是等不及。

“这种情况下,公司面临的选择只有两个,一个是转到海外IPO,一个是被上市公司并购。”前述私募人士表示。

新三板公司转道海外上市方面,已有先例。

3月23日,曾在新三板挂牌的考试培训企业华图教育,向港交所提交了招股书。

2017年6月,华图教育公告开始上市辅导。2018年2月,华图教育正式从新三板摘牌。

还有嘉银金科(832031),在拍拍贷、宜信等同行纷纷登陆美股之后,2018年3月7日公司公告,准备从新三板摘牌。

业内传言,嘉银金科也是想赴港上市。

但是大多数公司,尤其是做实业的公司,大股东对赴海外上市心存疑虑,“企业不太懂怎么去海外上市,也不敢贸然选择”,上述私募人士介绍,“很多企业也不属于港交所目前力推的行业,因此不是很有意愿去香港上市。”

剩下的选项中只有一个相对比较靠谱的,那就是被上市公司并购。

“其实之前也有机会被并购,但是创始人兼大股东还是想独立上市。”上述私募人士表示,现在形势比人强,创始人也不再坚持独立IPO。

新三板公司被并购浪潮将至?

新三板企业一直是A股公司并购的重点考虑对象。

东财Choice数据显示,一年来,A股上市公司频频对新三板公司发起“并购攻势”,并购标的涉及110多家新三板公司。

仅2018年,就已有28家新三板公司成为A股公司并购标的。

资料图

而且,被并购对象也不算太贵。

2018年2月26日,隆平高科(000998)公告,拟以13.9亿元的价格,收购新三板公司联创种业(430625)90%的股权。

以此计算,联创种业整体估值约15亿元。

2018年3月6日联创种业发布的业绩预告显示,公司2017年度净利润1亿元-1.3亿元之间。

所以此次收购市盈率约12倍,而隆平高科目前的市盈率57倍。

稍早被中环装备(300140)收购的兆盛环保(836616),2017年预计净利润5800万元,被收购的整体估值7.2亿元,收购市盈率也在12倍左右,而中环装备的市盈率为73倍。

“按照现在的情况,大部分行业的并购市盈率都在10倍左右,像机器人等高科技公司可以给到15倍。”先驱资本董事长彭和平对论坛君介绍。

先驱资本运作的某上市公司并购案中,上市公司一年净利润4000万元左右,但是市值接近50亿元。

“110多倍的市盈率,要维持下去,收购资产是最好的选择之一。”彭和平表示,“加上现在新三板市场不管是一级还是二级,价格都不高,所以上市公司并购欲望非常强烈,买到就是赚到。”

因此彭和平预计,在独角兽大热,上市审核越发严格的情况下,A股公司并购新三板公司会有一波浪潮出现。

号外!!~~

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